雖然當時曹操已經取得漢王室的絕對控制權，但他的勢力還是局限於中國北方，孫權和劉備還在東南、西南虎視眈眈，國家還未統一，天下並不太平，如果曹操敢冒天下之大不韙，貿然稱帝，勢必成為眾矢之的，讓劉備、孫權抓住把柄，帶領天下英雄討伐他，這樣，他「挾天子以令諸侯」的政治優勢便不復存在，就會陷於政治和道德上的被動，甚至引起新一輪軍閥混戰。
雖說曹操此時兵精將廣，但以亂臣賊子的身份與天下豪傑對抗，卻也沒有必勝的把握，反而有可能使自己的大好形勢得而復失，這顯然是對曹操不利的，所以他對稱帝一事非常謹慎。
但是，曹操的許多部下都曾勸說過他稱帝，孫權也曾勸曹操廢漢建魏，但曹操的態度卻是截然相反的。
據《三國誌》記載，建安二十四年(公元219年)，孫權上書給曹操，表示願意俯首稱臣尊奉曹操為帝，曹操當即識破了孫權的伎倆，笑說:「是兒欲使吾居爐火上耶!」
也就是說，一旦自己稱帝，勢必陷入水深火熱之中，曹操的識見實非一般，曹操清楚：只要緊緊靠著漢獻帝劉協這棵大樹，誰也奈何不了他，誰也動不了他，否則便是自取滅亡。
曹操被封為魏公、魏王之後，內部的反對派和外部的敵對派凡有所行動者，都得不到好下場，就證實了這一點。