「諸葛亮智算華容，關雲長義釋曹操」，是世人皆知的一個故事，《三國演義》中的重點篇章。赤壁之戰後，曹操倉皇從華容道敗逃。諸葛亮派關羽在這裡埋伏。曹操人困馬乏，損兵折將，不能再戰。關羽念在過去曹操厚待自己的情份上 ，不顧立下要活捉曹操的軍令狀，放過了他。
主要內容
赤壁一戰，曹軍大敗。曹操領殘兵敗將狼狽逃命，一路上連遭伏兵劫殺，最後只剩三百餘騎往華容道走去。此時人皆饑倒，馬盡困乏;焦頭爛額者扶策而行，中箭著槍者勉強而走;衣甲濕透，個個不全，軍器旗旛，紛亂不整，鞍轡衣服，盡皆拋棄。正值隆冬嚴寒之時，其苦不可勝言。
行不數里，曹操在馬上揚鞭大笑。眾問何故，曹操道：「人言周瑜、諸葛亮足智多謀，我看到底是無能之輩。若在此處埋伏一軍，我等皆束手受縛矣。」
言未畢，一聲炮響，兩邊五百校刀手擺過，大將關羽提青龍刀，跨赤兔馬，截住去路。曹軍見了，亡魂喪膽，面面相覷。曹操說：「既到此處，只得決一死戰!」眾將道：「人縱然不怯，馬力也己乏，安能復戰?」
謀士參謀程昱說：「關羽一向傲上而不忍下，欺強而不凌弱，恩怨分明，信義素著。丞相舊日待他有恩，今日須是親自求情，方可脫得此難。」
曹操從其言，縱馬向前，欠身問道：「將軍別來無恙?」關羽也欠身答道：「我奉軍師將令，等候丞相多時。」
曹操說：「我今日兵敗勢危，到此無路，望將軍以昔日之情為重。」關羽道：「昔日雖蒙丞相厚恩，然已奉報。今日之事，豈敢以私廢公?」
曹操說：「大丈夫以信義為重，五關斬將之時，將軍還能記否?」
關羽是個義重如山的人，想起當日曹操許多恩義與後來五關斬將之事，不覺動心。又見曹軍惶惶，皆欲垂淚，心中越發不忍，於是勒回馬頭，命眾軍四散擺開。曹操見關羽回馬，便和眾將一齊衝將過去。
關羽回身時，曹操已與眾將過去了。關羽大喝一聲，曹軍皆下馬，哭拜於地。關羽越加不忍。正猶豫間，曹將張遼縱馬而至。關羽和張遼是故友，今日見了，又動故舊之情，長歎一聲，並皆放去。
後人有詩曰：「曹瞞兵敗走華容，正與關公狹路逢。只為當初恩義重，放開金鎖走蛟龍。」