在十八路關東聯軍討伐董卓戰的時候，孫堅在洛陽廢墟撿到一個寶貝：皇帝的大印！孫堅並沒有把這個傳國玉璽上交盟主，後來死的時候，傳給了兒子孫策。
孫策一直在袁術手下做事，他想到江東去發展，就找袁術借兵，用傳國玉璽做抵押，借得兵三千、馬五百匹。在江東發展的很不錯。
袁術由此而得到了傳國玉璽。於是，就做起了皇帝夢。
此時的局勢為：
甲、南邊的袁術，勢力最強；
乙、中部西邊的曹操，勢力其次；
丙、中部東邊的呂布，勢力較弱。
這三方之中，甲丙聯合，對乙方曹操構成了巨大的威脅。曹操此時就必須設法破壞甲丙聯盟，爭取乙丙聯合，共同打擊甲方袁術，才是正選。
於是，曹操又利用皇帝優勢為呂布加官進爵，並寫信說對呂布的景仰之情如何如何，極力奉承。呂布看了大喜。
袁術派人來說不日將即皇帝位，並勒要呂布女兒做太子妃，呂布翻臉道：「反賊焉敢如此！」綁了使者解往曹操處，並謝舉薦之恩。
如此，袁呂聯盟破裂。袁術大怒，遂即天子位，自稱皇帝，乘龍鳳輦，修建宮殿，封賞眾官，發20萬大軍，分7路撲向徐州，來滅呂布。
而曹操此時絕不能坐看呂布被袁術滅掉，便派劉備關羽等從背後截殺，助呂布大敗袁術軍。曹操又奏皇帝封呂布為左將軍。至此，曹操呂布戰線連盟形成。
袁術敗後，找江東孫策要兵，孫策突然反目，大罵袁術是反賊，背叛漢室，大逆不道！一時，袁術眾叛親離。曹操、呂布、劉備、孫策四路圍攻，終於打熄了袁術這一路極佔優勢的諸侯。曹操奏皇帝封孫策為揚州會稽太守。
在這一回合中，袁術這條大鱷被大家分吃了，成為最大的失敗者。那麼，他是錯在哪呢？
先說時機不成熟就稱帝的害處。
其實，無論你稱帝稱王稱侯稱什麼，實力都不會因稱呼改變而增加。當時有些山賊土匪只霸幾個村莊就稱皇帝的也有，但那有什麼用呢？
時機不成熟就稱帝，只會有害。因為別人跟你這個皇帝賣命，要等到你統一天下時才能有收益，預期太遠，還不如直接打你這個反賊，馬上就有收益，所以，時機不成熟就稱帝：
1. 自己並沒有得到任何實質利益，（僅有個虛名）
2. 提供了他人快速獲利的條件。只要有條件打你的人都可以乘機來打你。
這是所有時機不成熟就稱帝的人所面臨的共同問題。
再說袁術個體的問題。
在袁術、曹操、呂布這三方博弈中，袁術最強為甲方，曹操其次為乙方，呂布最弱為丙方。那麼，袁術的最優選策略就必定是：狠狠打擊對自己威脅最大的乙方曹操！否則，其他方案都是劣選。
袁術竟然沒有攻擊兗州的曹操，卻老是糾纏著徐州的劉呂過勁。
1. 曹操挑唆劉備打袁術的時候，袁術不乘機找借口打曹操，卻來徐州打劉備，
2. 曹操挑唆呂布打袁術的時候，袁術不乘機找借口打曹操，卻來徐州打呂布，
從這兩錯可以看出：袁術根本就權衡不了利弊得失輕重緩急。所以形容他是「塚中枯骨」，死了只等著埋的，一點也不過份。應該是恰如其份。
袁術要打曹操其實根本就不需要找什麼借口，可以直接下死手：你敢「挾天子」來令我，我就「奉密詔」來鋤奸！！！在當時，「密詔」具備和「聖旨」同等的法律效應，這也是二袁不看好漢獻帝劉協的一個重要因素。
如果袁術來幫皇帝「鋤奸」，那麼，號召力一定要大於自己單干，局面肯定要佔優些。萬一沒有打贏曹操，也還是能得到一些諸侯的支持，不至於速敗。袁術並沒有來幫皇帝鋤奸，這麼好的機會資源，白白浪費了。這是第三錯。
袁術不想幫皇帝鋤奸，想自己當皇帝，那麼，他就應該有效的利用自己這個皇帝資源來打擊曹操：你那個皇帝連玉璽都沒有，誰知道是真的假的？！你曹操弄個身份不明的假皇帝來欺騙天下諸侯，當然就該打！
袁術既然已經稱了帝，就是和漢獻帝劉協結了仇，那就應該把矛頭對準漢獻帝劉協（打曹操），才是正招。
自己稱帝，已經樹了敵，卻又不和敵人相爭，蠢之至。這是第四錯。
究其根源，不是曹操多麼狡詐，而是袁術根本就分不清誰是敵人，他一直都沒有攻擊過真正的敵人，那就只有等著敵人來消滅他！所以袁術的失敗，就注定為遲早的事。
而袁術又特看重虛名「皇帝」稱呼，那麼，他的最佳選擇，還真的是應該搶先稱帝。因為失敗是遲早的，早一天當皇帝，還可以過一下皇帝癮，若遲了，就被消滅了，那就沒有機會過皇帝癮了。