曹操是我國歷史上頗受爭議的一個人物，他出身卑微卻志向遠大，憑藉著過人的權謀和智慧，在東漢末年的董卓之亂中脫穎而出。
董卓死後，曹操於建安元年(公元196年)迎接漢獻帝劉協至許昌，開始了「挾天子以令諸侯」的歷史，把15歲的小皇帝變成自己手中的傀儡，使自己的發號施令變得名正言順。依靠天子這張王牌，曹操在政治上佔據了絕對的優勢，從此他挫袁紹、平呂布，逐步統一了黃河流域，官拜丞相，封魏王，成就了一番霸業，奠定了三國鼎立的局面。
此時的曹操，可以說離皇位只有一步之遙，他可以輕鬆地廢掉小皇帝並取而代之，可是為什麼在25年的時間裡，也就是從公元196年「挾天子」直到公元220年去世，曹操都沒有敢稱帝?
現在看來，大致有以下三個方面的原因：
第一，曹操不想背上亂臣賊子的罵名。
東漢末年，漢室衰微，天下大亂，但朝綱倫常依然在形式上存在著，儒家文化的忠、孝、仁、義等理念依然是當時的價值標準，何進、董卓等把持朝政後都不敢貿然稱帝。曹操雖然具有不同於其他軍閥的雄才大略，但依然擺脫不了儒家文化的影響，在他爭奪權力、對外征戰的過程中一直以朝廷的名義進行，以天子的名義興師問罪，使自己站在正義的一面，取得道義上的支持。
曹操平定董卓、呂布叛亂打的正是朝廷這張王牌，如果曹操廢掉漢獻帝劉協，登上皇帝寶座，那他跟董卓、呂布還有什麼區別呢?董卓、呂布可是當時天下公認的殘暴之人，是人人欲得而誅之的對象，曹操的智慧謀略都遠在這二人之上，當然不願成為千夫所指的罪人。
雖然曹操竭力宣稱自己是奉天子詔，但天子權力被架空，卻也是路人皆知之事。孫權、劉備早已唾罵他「名為漢相，實為漢賊」，但曹操並不懼怕這種責罵，因為當時天下分裂，群雄並起，相互之間的責罵和攻訐本屬正常，曹操同樣以亂臣逆賊的名義指責他們，他所懼怕的乃是留下歷史的罵名，那可是有口難辯、影響深遠的。因此曹操一直保持宰相的身份而不敢隨便僭越稱帝。
據《魏氏春秋》記載，夏侯敦曾對曹操說：「天下咸知漢祚已盡，異代方起。自古已來，能除民害為百姓所歸者，即民主也。今殿下即戎三十餘年，功德著於黎庶，為天下所依歸，應天順民，復何疑哉!」王曰：「『施於有政，是亦為政』。若天命在吾，吾為周文王矣。」由此可見，曹操為自己所設的標準是非常高的，他是想做周文王那樣的聖人，成為千古傳誦的對象。在歷史的長河中，這種亙古流傳的聖人稱號比一個身背罵名的皇帝的稱號美好得多了!
這所有的一切都說明曹操深受儒家正統文化影響，不想背上千古罪人的歷史罵名，而是想做一個流傳千古的聖人。
第二，從當時形勢來看，曹操生前還不具備稱帝的條件。
雖然當時曹操已經取得漢王室的絕對控制權，但他的勢力還是局限於中國北方，孫權和劉備還在東南、西南虎視眈眈，國家還未統一，天下並不太平。如果曹操敢冒天下之大不韙，貿然稱帝，勢必成為眾矢之的，讓劉備、孫權抓住把柄，帶領天下英雄討伐他，這樣，他「挾天子以令諸侯」的政治優勢便不復存在，就會陷於政治和道德上的被動，甚至引起新一輪軍閥混戰。雖說曹操此時兵精將廣，但以亂臣賊子的身份與天下豪傑對抗，卻也沒有必勝的把握，反而有可能使自己的大好形勢得而復失，這顯然是對曹操不利的，所以他對稱帝一事非常謹慎。
但是，曹操的許多部下都曾勸說過他稱帝，孫權也曾勸曹操廢漢建魏，但曹操的態度卻是截然相反的。據《三國誌》記載，建安二十四年(公元219年)，孫權上書給曹操，表示願意俯首稱臣尊奉曹操為帝，曹操當即識破了孫權的伎倆，笑說：「是兒欲使吾居爐火上耶!」
也就是說，一旦自己稱帝，勢必陷入水深火熱之中，曹操的識見實非一般。曹操清楚：只要緊緊靠著漢獻帝劉協這棵大樹，誰也奈何不了他，誰也動不了他，否則便是自取滅亡。曹操被封為魏公、魏王之後，內部的反對派和外部的敵對派凡有所行動者，都得不到好下場，就證實了這一點。
第三，曹操堅持實用主義，並不看重虛名。
曹操是一個志向遠大、雄心勃勃的人，年輕時即打算建功立業有所作為，然而生逢亂世、朝政廢弛，才華得不到發揮，因而走上了軍閥爭戰的道路。他的目標很明確，就是要統一天下，安邦定國，其他的都是手段，只要有利於他實現這個目的，什麼方法都可以用。
選擇「挾天子以令諸侯」是他非常高明的手段，這一選擇讓他在軍閥混戰中處於極大的優勢。他的這種實用主義還表現在用人上，他的用人原則是不問出身，唯才是舉，荀攸等人正是因此而被招到他的麾下，幫助他奠定了霸王功業。
這種講究實際、不務虛表的作風在是否稱帝的問題上得到了極致的體現。曹操平定北方之後一步步剝奪了漢獻帝劉協的權力，直到完全成為他的傀儡，成為他發號施令的道具。
建安十八年(公元213年)，曹操以荀彧之死為代價受封魏公及九錫，並把全國合併為九州，最大的冀州歸他管轄，魏郡也是最大的郡。建安二十二年(公元217年)曹操強迫獻帝詔令他設置只有天子才可使用的旌旗，頭戴懸垂有十二根玉串的禮帽，乘坐專門的金銀車，套六馬。至此，曹操既把持了朝廷的一切大權，也具備了身為天子才能有的裝束禮儀，此時，陳群、桓階、夏侯敦等人都勸曹操稱帝，然而曹操不為所動，堅持不做皇帝。
其實此時的曹操稱不稱帝只是一個名號的問題，天子的詔令由他口授，官員的任命由他授意，朝廷的政策由他決定，他是以丞相的名義做皇帝的事，曹操已經成為事實上的皇帝，何必去計較「皇帝」這個稱號呢?
曹操在《述志令》中說：「身為宰相，人臣之貴已極，意望已過矣!」意思是自己做到宰相已經非常尊貴，已經非常滿足了。成為事實上的皇帝，曹操當然滿足了，已經享受到了皇帝的各種待遇，也就沒有必要去公然登基稱帝了，那樣反而會讓劉備、孫權抓住把柄，陷於被動，實在是沒有必要!如果一定要這個皇帝的名號，那就讓自己的兒子去做吧，所以曹操說：「若天命在吾，吾為周文王矣!」
可見，曹操可以說是一個實幹家，他知道帝皇這個稱號所帶來的利益遠遠低於扶持漢室所帶來的收益。所以他選擇了扶持漢獻帝劉協，而不是廢黜。