貂蟬，古代的四大美女之一。對於紹貂蟬的去向，人們一直也都是十分好奇的，她究竟有沒有死，究竟是被關羽救走，還是被曹操所收納。那麼，貂蟬究竟身落何處?最終的結局又是怎樣的?
貂蟬在《三國演義》中首次出場只是說其善歌舞，色伎俱佳，並未有更多過人之處。
但我們先是通過「呂布目不轉睛地看」，二人眉目傳情，以及其後的董卓笑 曰：「真神仙中人也!」等詞語從側面展現了貂蟬絕美的容顏。
後羅貫中又分別用兩首贊詩來讚歎貂蟬的歌舞雙絕，有詞贊之曰：「原是昭陽宮裡人，驚鴻宛轉掌中身，只疑飛過洞庭春。按徹《梁州》蓮步穩，好花風裊一枝新，畫堂香暖不勝春。」
又詩曰：「紅牙催拍燕飛忙，一片行雲到畫堂。眉黛促成遊子恨，臉容初斷故人腸。榆錢不買千金笑，柳帶何須百寶妝。舞罷隔簾偷目送，不知誰是楚襄王。」
舞罷，卓命近前。貂蟬轉入簾內，深深再拜。卓見貂蟬顏色美麗，便問：「此女何 人?」允曰：「歌伎貂蟬也。」卓曰：「能唱否?」允命貂蟬執檀板低謳一曲。
正是：「一點櫻桃啟絳唇，兩行碎玉噴陽春。丁香舌吐鋼劍，要斬奸邪亂國臣。」令董卓稱賞不已(見第八回「王司徒巧使連環計，董太師大鬧鳳儀亭 」)。
貂蟬的美貌已經毋需多言，名列四大美女的她素有「閉月」之稱，意為月亮的光芒也不及她的美麗，而從貂蟬的事跡來看，她深明大義、機智過人，實在是演義中最為光輝的人物形象之一。
作為三國歷史中最為聞名的女子，貂蟬的事跡在史書中卻少得可憐。魯迅先生所著的《小說舊聞鈔》說，有一本失傳的《漢書通志》記載：曹操未得志時，先誘董卓，進貂蟬以惑其君。
這樣說來是曹操把貂蟬獻給董卓的，但是根據曹操的為人以及其後他對董卓的行為來看，這個說法有些靠不住。
現在最流行的觀點就是：歷史上並無貂蟬其人，貂蟬形象完全是宋元以來通俗文藝虛構的產物。可以說，這已是三國史和《三國演義》研究界多數學者的共識。
因為縱觀《三國誌》、 《後漢書》這樣的正史，只有區區一句話有些許貂蟬的影子：「布與卓侍婢私通，恐事發覺，心不自安。」(《三國誌?呂布傳》)全篇連名姓也無，只稱「卓侍 婢」。連容貌如何、身家來歷、與布卓之間的決裂有何關係，均未提及。
而到了《三國誌評話》中，貂蟬這個人物才有了些眉目：「賤妾本姓任，小字貂蟬，家長是 呂布，自臨兆府相失，至今不曾見面……」
元人雜劇《連環計》中也有貂蟬，她自報家門道：「您孩兒不是這裡人，是州木耳村人士。任昂之女，小字紅昌。因漢靈帝刷洗宮女，將您孩兒取入宮中，拿貂蟬冠(注)來因此喚做貂蟬。」羅貫中正是利用了史書以及評話、雜劇中這些細微的資料，根據作品的需要，重新構思出了「貂蟬」這一形象，把她的出身、容貌、年齡等無不細細交代給讀者，並且嚴密地勾勒出了一個女子如何巧施連環美人計，終使董卓、呂布父子相互為敵的過程。
且看《三國演義》中貂蟬的出場：「(允)忽聞有人在牡丹亭畔，長吁短歎……乃府中歌伎貂蟬也。其女自幼選入府中，教以歌舞，年方二八，色伎俱佳，允以親 女待之。」在這裡，貂蟬的出身，已經從董卓府中的侍婢，變做司徒王允家中自幼長成的歌伎，且又有王允以親女待之的淵源，為後來王允獻美人的計策做了充分的鋪墊。試想，如果身家沒有這般正當來歷，只言普通買來的歌伎，似乎又不夠清白，讓董卓、呂布父子為她吃醋相爭，倒也的確難以想像。
為貂蟬加上若干來龍去脈，使父子二人的決裂有了合理的鋪陳。就是這種對人物關係作了創造性的改造，使得貂蟬的美麗、聰明和機警深入人心，成為了一個與政治、歷史密切相關的風雲 人物。這樣一來，讀者不但深信貂蟬是真實存在的，更為關心貂蟬其後的命運。不過很可惜的是，或許是因為不是真實人物，或許是羅貫中的疏漏，或者根本沒有辦法處理，羅貫中連貂蟬的結局也未交代清楚。
只在第十九回「下邳城曹操鏖兵，白門樓呂布殞命」中，呂布將要敗亡之前，有過短暫的出場，勸誡呂布「將軍與妾作 主，勿輕身自出」。使呂布放棄了陳宮的妙計，終使得呂布被擒身亡。讓我們感覺早先那個深明大義、俠肝義膽的貂蟬似乎在同呂布經歷了如此 多的戰亂之後，已被磨去了那原有的稜角，變得碌碌無為，兒女情長了。
呂布死後，羅貫中更是沒有再向讀者介紹貂蟬此後何去何從，也許是被好色的曹操笑納，也許是同呂布一樣被處死。可能羅貫中也不會想到，他的疏忽之舉竟成了一個後人不解的千古謎案。在民間，關於美女貂蟬的下落存在著「慘死」和「善終」兩大系列。
「慘死」系列裡面有三種不同的版本，第一個版本是昆劇《斬貂》中描述呂布在白門樓被曹操斬首，他的妻子貂蟬被張飛轉送給了關羽，但關羽拒絕接 受這位帶有污點的女子，恐其水性楊花、朝三暮四，唯有一死才能保全其名節，於是乘夜傳喚貂蟬入帳，拔劍痛斬美人於燈下。第二個版本出自明劇《關公與貂 蟬》，劇中貂蟬向關羽痛訴內心的冤屈，並詳細講述了自己施展美人計為漢室鋤奸的經歷，以此贏得了關羽的愛慕與景仰。但是關羽最終決定為復興漢室而獻身，貂 蟬也只好懷著滿腔柔情自刎，以死來證明自身的政治貞操。第三個版本講述的是貂蟬在關羽的庇護下逃走，削髮為尼，但曹操派人追捕。為了不使關羽等人難做，貂 蟬毅然拔劍身亡，一縷幽怨的香魂，隨著國家大義而去。
「善終」系列也同樣有三個版本。第一個版本是貂蟬最終出家為尼，並以佚名的方式寫下了雜劇《錦雲堂暗定連環計》，以此向世人表明自己的政治貢 獻，最終在尼姑庵裡壽終正寢。第二個版本則是說關羽沒有貪戀女色，而是護送貂蟬回到其故鄉木耳村。貂蟬則是一直守節未嫁，最終被鄉人建廟祭奠。第三個版本 稱貂蟬被關羽納為小妾，並送往成都定居，但是關羽卻沒有想到自己最後竟是兵敗身死，而可憐的貂蟬從此流落於蜀中，成了一名村婦而已。
總之，關於「貂蟬」其人，在正史的記載中是非常模糊的，僅僅是一個若明若暗的影子而已。其下落究竟如何，至今已經很難考證。但我們可以根據情 理來推斷一下：董卓死後，貂蟬落入了呂布之手，呂布敗亡後，她又輾轉到曹操手中。儘管這些都沒有史書的記載，但也是合乎邏輯的。至於她的最後下場如何，由 於史書絕無記載，便是一個千古之謎了。我們也可以做一個合理的推斷，不外乎有兩種可能性：一種可能，是在曹操宮中了卻餘生。呂布敗亡12年後，即建安十五 年(210年)，曹操在鄴城修建銅雀台，納諸伎於其上，習演歌舞，或許「貂蟬」應該也包括在內吧。另一種可能就是在殘酷的戰爭環境中，貂蟬作為一個隨軍的 弱女子，隨時隨地都有生命危險，不知何時就已經香消玉殞了。